S & P Alternativer Strategier

SP 500 Alternativer På Futures Profiting From Time-Value Decay. En måte å handle SP-futures med begrenset risiko er å skrive sette kredittspread ved hjelp av SP 500 futures-alternativer. En bull put-credit spread er min foretrukne handel, av grunner som vil bli klart under Blant Andre fordeler, disse dype, utenom de pengene-spredte spreads, kan kombineres med bærekredittfordeler. Ved å bruke begge disse sammen kan en næringsdrivende maksimere kjørelengde fra marginkrav og minimere nedside eksponering. For en fullstendig forklaring av bjørn og tyr kredittspread, se Vertical Bull og Bear Credit Spreads Du kan også lese om SP 500 futures alternativer i å bli flytende i alternativer på Futures. Det beste tidspunktet for å skrive dype utestående penger, legger kredittspread når SP 500 blir oversolgt. Disse stillingene vil tjene hvis markedet handler høyere, handler moderat lavere, eller forblir det samme - denne allsidigheten er en stor fordel i forhold til opsjonsoppkjøpsstrategier, som for å være lønnsomme krever et stort trekk i e korrekt retning innenfor en angitt tidsramme. Kreditt sprer fortjeneste hvis de utløper ut av pengene eller hvis de er i pengene med mindre enn det opprinnelige premiebeløpet samlet når spredningen er etablert minus provisjoner. du samler inn når du oppretter et spredt vil falle til null hvis spredningen forblir ute av pengene ved utløpet. Premien som opprinnelig er samlet, beholdes dermed som fortjeneste. Vær oppmerksom på at disse spredene kan lukkes tidlig for en delvis kan også lukkes med tap bør de komme for nært til pengene, og de kan plasseres lenger ut av pengene, hvor de forhåpentligvis utløper verdiløs. Det er to måter å søke SP-spredninger. En måte innebærer en viss grad av markedstiming, og den andre tilnærmingen er bare et kvartalssystem som ignorerer trenden i markedet, vil vi ikke diskutere sistnevnte metode her Handelen jeg presenterer nedenfor er en basert på å identifisere en oversold sone for det brede markedet SP 500, whic h innebærer en viss grad av markedet timing For å lykkes med noen av disse tilnærmingene, må du absolutt praktisere strenge pengehåndteringsteknikker. Jeg liker å etablere et spredt spred når markedet er oversold, har salget gått for langt fordi dette gir min dype ut - av pengene spredt mye wiggle room hvis min mening på markedet er galt, og siden markedet er oversold når vi etablerer spredningen, samler vi inn maksimal premie. Premieene pleier å bli pumpet opp på grunn av økt underforstått volatilitet under salgssteder, en funksjon av økende frykt og økende etterspørsel etter satt kjøpere I utgangspunktet er ideen om å etablere den dype, utenom penger som er spredt når vi er i nærheten av et teknisk marked bunn hvor vi har større sannsynlighet for suksess. La oss ta en titt på et faktisk eksempel på en SP 500 futures-opsjon setter kredittspread. Selling Pumped-Up Premium Etter min mening, når aksjemarkedene er i salg og en nøyaktig bunn, er det noen som tror, ​​det kan likevel være nok indikasjoner Atorer blinker en teknisk bunn for å garantere å etablere et spredt kredittspread En av indikatorene er volatilitetsnivået Når implisitt volatilitet stiger, så har prisene på opsjoner som skriver spredning en fordel på en slik tid premien på opsjonene pumpes opp til høyere enn normale nivåer, og siden vi er nettopp selgere av opsjonsprinsippet når vi etablerer et satt kredittspread, er vi følgelig nettlesere av overvaluerte alternativer. Med sentimentindikatorer som CBOE setter vi forholdstallene som skriker oversold, kan vi nå se på noen mulige streikpriser på SP 500 put-opsjoner for å se om det er et risikobesvaringsbilde vi kan tolerere. Vårt eksempel vil fokusere på forholdene i juli 2002 for september SP 500 futures, som stengte på 917 ​​3 i handelssesjon på 12. juli 2002, etter tre påfølgende døgn og seks av de foregående syv ukene var nede. Siden det var så mye salg, falt SP 500 med mer enn 10 siden mars, kunne vi være sikre på at vi h ad noen grad av pute når vi kom inn i vår putte spredning Før du oppretter en dyp ut-av-pengene-spredt spredning, liker jeg vanligvis å se CBOE-sirkelforholdene godt inn i oversold sone Siden jeg er fornøyd med at disse betingelsene er oppfylt , Jeg foretrekker å gå rundt 12 av pengene for å etablere min spredning. Min tommelfingerregelen skal sikte på å samle 1,000 i gjennomsnitt for hvert spredning som jeg skriver tre måneder før utløpet. Mengden spreads du etablerer vil avhenge av størrelsen av din konto. Marginen som kreves for å starte denne typen handel, går vanligvis mellom 2500 og 3.500 pr. spredning, men det kan øke vesentlig dersom markedet beveger seg mot deg, så det er viktig å ha tilstrekkelig kapital til å holde seg i handelen eller foreta justeringer underveis Hvis markedet beveger seg lavere med en annen 5 når jeg er i handelen, ser jeg ut til å lukke handelen og ruller den lavere, noe som betyr å tape et tap på spredningen og skrive det igjen for nok premie for å dekke tapet jeg så se til w rite en mer spredt for å generere en ny netto kreditt Rolling kan lavere margin krever og flytte handel ut av trøbbel Denne tilnærmingen krever tilstrekkelig kapital og bør gjøres ved hjelp av en kunnskapsrik megler som kan jobbe handel for deg ved å fylle eller drepe og begrense ordrer. En SP 500 Bull Put Spread Hvis du ser på opsjonsalternativene i september 2002 på SP 500 futures, vil du se at det var noe veldig fettt premie å selge på det tidspunktet. Vi kunne ha etablert et spredt spredning ved hjelp av 800 x 750 streiken pris, som er omtrent 12 av pengene Utstilling 1 nedenfor inneholder prisene for et slikt spredning, som er basert på oppgjør av september futures 12. juli 2002, på 917 ​​30. Husk at beløpet som er samlet inn er for en spredning bare hvert premiepoeng er verdt 250 Vi solgte september-settet på 800-streiken for 3.025 og kjøpte september-setet på 750-streiken for 1.625, som igjen hadde en nettokredit på vår handelskonto, eller en nettopsjonsverdi lik til 1400 Hvis vi ikke hadde gjort noe, og denne handelen utløp fullstendig i september-futures på eller under 750, ville maksimalrisikoen vært 12.500 minus innledende premie innsamlet, eller 11.100 Hvis spredningen var utløpt verdiløs, ville vi vært i stand til å beholde tjene hele premiebeløpet samlet. Husk dette eksemplet er eksklusiv provisjoner eller avgifter, siden de kan variere etter kontostørrelse eller meglerfirma. For at spredningen skal gå ut uten å være verdiløs og dermed vært full vinner, ville september SP-futures ha hatt å være over 800 ved utløpet 20. september 2002 Hvis i mellomtiden futures beveger seg lavere med mer enn 10 eller spredtobler i verdi, vil jeg generelt se for å fjerne spredningen og plassere i lavere og noen ganger til en lengre måned til behold den opprinnelige potensielle lønnsomheten Risikoprofilprofilen for denne spredningsstørrelsen 50 poeng gir bare mening hvis du begrenser tapene dine og ikke la stillingen komme inn i pengene. Mens bare ett eksempel, er dette dypt ute av verden - Money put-spread illustrerer det grunnleggende oppsettet, som har flere viktige fordeler. Ved å bruke et spredt i stedet for å skrive nakne alternativer eliminerer vi det ubegrensede tappotensialet. Siden vi skriver disse når markedet er oversold og spredene er dype ut av pengene , kan vi gå galt om markedsretningen til en grad og likevel vinne. Når markedet etablerer en teknisk bunn og rallyer høyere, kan vi til rett tid sette inn et samtalekreditt for å samle tilleggsavgift. Fordi futures-alternativer bruker systemet kjent som SPAN margin for å beregne marginkrav, er det vanligvis ingen tilleggsavgift for andre spredningen dersom risikoen er lik eller mindre Dette skyldes at anrops - og puttspredningene ikke kan utløpe i pengene. Ved å skrive disse på teknisk oversolgte poeng samler vi inn oppblåst premie forårsaket av økt investor frykt under markedsnedgangene. Bottom Line Det er verdt å merke seg at dype, utenlandske penger kan plasseres på Do w futures opsjoner Dow spreads krever mindre margin enn SP futures alternativer og ville være bedre for de investorene med mindre trading kontoer Uansett om du handler Dow eller SP futures alternativer, trenger du solid pengehåndtering og muligheten til flittig å overvåke nettopsjonsverdien og daglig pris på de underliggende futures for å avgjøre om tilpasninger er nødvendig for å redde en handel fra potensielle problemer. Renten der et depotinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En amerikansk kongresss vedtak ble vedtatt i 1933 som bankloven, som forbød kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og ideelle organisasjoner sektor Den amerikanske foreningen for arbeid. Den valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupee INR, den valuta i India Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av bidders. E-mini SP 500 Options Contract Specs. Strike Price Listing Procedures.25 - poengintervall innen 50 forrige dag s oppgjørskurs for de underliggende futures 10-punktsintervaller innen 20 forrige dags oppgjørskurs for de underliggende futures Når kontrakten blir den nest nærmeste kontrakten, er 5-punktsintervall innen 10 forrige dags oppgjørspris på De underliggende futures vil være tilgjengelige. Strike Listing Alle streikintervaller. Stopp ved utløp. Opptaksprosess resulterer i en stilling i den underliggende kontantavregnede Futures-kontrakten. Alternativer som er i penger på den siste handelsdagen utøves automatisk i In - the-money Kvartalslige opsjoner, i fravær av motsatte instruksjoner levert til Clearing House klokken 07.00 på dagen for utløpet, utøves automatisk til utløp av kontanter ttled futures som avgjør til SOQ beregnet morgen på 3. fredag ​​i kontraktsmåneden. Strike Price Listing Procedures. 25-punktsintervaller innen 50 forrige dag s oppgjørskurs for de underliggende futures 10-punktsintervaller innen 20 forrige dag s oppgjør Prisen på de underliggende futures Når kontrakten blir den nest nærmeste kontrakten, vil 5-punktsintervaller innen 10 forrige dags oppgjørskurs for de underliggende futures være tilgjengelig. Europeisk stil Utførbar kun på utløpsdagen På utløpsdagen er alt i pengene opsjoner fra kl. 00.00 CT vil automatisk bli utøvet. Kontrar instruksjoner er ikke tillatt Bare utløp på utløpsdagen. Ved utløp. Opptaksprosess resulterer i en stilling i den underliggende kontantavregnede Futures kontrakten. Alternativer som er i pengene på siste handelsdag utøves automatisk en 3 00 pm CT prisfastsetting basert på den veide gjennomsnittlige handlede prisen på E-mini SP 500 futures i de siste 30 sekundene s for handel på utløpsdag 2 59 30 pm 3 00 00 pm CT vil bli brukt til å avgjøre hvilke alternativer som er i pengene. Søndag - fredag ​​6:00 - 17:00 New York Time ET kl. 00.00 - 16.00 Chicago Time CT med 15 minutters handel stopper mandag fredag ​​16 15:00 - 4 30 pm New York tid ET 3 15:00 - 3 30 pm Chicago Time CT mandag - torsdag 5 00 pm - 6:00 pm New York Time ET 4:00 pm - Kl. 00.00 Chicago Time CT daglig vedlikeholdsperiode. Søndag - fredag ​​6.00 til 17.00. New York Time ET kl. 00.00 - 16.00 Chicago Time CT med 15 minutters handel stopper mandag fredag ​​kl. 16.00 - kl. York Time ET 3 15:00 - 3 30 PM Chicago Time CT Mandag - Torsdag 5 00:00 - 18:00 New York Time ET 16:00 - 17:00 Chicago Time CT Daglig vedlikeholdsperiode. Søndag - Fredag ​​6:00 - 5:00 pm New York Time ET 5 00 pm - 4:00 pm Chicago Time CT med 15 minutters handel stopper mandag fredag ​​16 15:00 - 16:30 New York tid ET 3 15:00 - 3 30 PM Chicago Time CT mandag - torsdag 17:00 - 6.00 pm Ny York Time ET 4:00 pm - 5:00 pm Chicago Time CT daglig vedlikeholdsperiode. CME Globex EW1, EW2, EW3, EW4 CME ClearPort EW1, EW2, EW3, EW4 Clearing EW1, EW2, EW3, EW4.At en gitt tid, fire nærmeste uker med EW1, EW2 og EW4 uker 1, 2 4 og tre nærmeste uker med EW3 uke 3 vil bli notert for trading. Termination of Trading. Strike Price Listing Procedures.25-punktsintervaller innen 50 forrige dag s oppgjørspris på Underliggende futures 10-punktsintervall innen 20 forrige dag s oppgjørskurs for underliggende futures Når kontrakten blir den nest nærmeste kontrakten, vil 5-punktsintervaller innen 10 forrige dags oppgjørskurs for de underliggende futures være tilgjengelig. Europeisk stil Utøves bare på Utløpsdato På utløpsdagen vil alle opsjonsalternativer fra kl. 00.00 CT utøves automatisk. Contrarian instruksjoner er ikke tillatt. Bare utløp på utløpsdagen. Ved utløp. Opptaksprosess resulterer i en stilling i den underliggende kontantoppgjøret Futur es kontrakt Alternativer som er i penger på den siste handelsdagen utøves automatisk En 3,00 pm CT prisfastsetting symbol ESF basert på den veide gjennomsnittlige handlede prisen på E-mini SP 500 futures i de siste 30 sekundene av handel på utløpsdag 2 59 30 pm 3 00 00 pm Chicago-tiden vil bli brukt til å avgjøre hvilke alternativer som er i-pengene. En enkel alternativ handelsstrategi som slår SP 500 vente til modenhet, og gjenta. Så hvorfor fortelle deg dette jeg kan neppe tenk på noe enklere Det er derfor jeg ikke føler at jeg avslører noen vesentlig handelshemmelighet. Denne strategien er forskjellig fra kjernestrategien til oppstartssikringsfondet jeg kjører, og det nåværende markedsregimet er kanskje ikke ideelt for å begynne implementere denne strategien Eller kanskje jeg bare forteller deg dette fordi jeg ikke vil ha for mange mennesker til å bash front-end opsjons premies. Hva gjør denne strategien interessant etter min mening er det. Det overgår SP 500 i det lange løp, i termer av retur og risiko. Det utnytter en feil i klassisk alternativ pris teori. Figurer 1 og 2 sammenligner strategiens evolusjon siden mars 1994 mot SP 500, tilbaketrukket på 100 ved hjelp av månedlige og ukentlige løpetider For å gjøre resultatene våre enkle å reprodusere, ignorerte vi renten og utbytte Over 20-årsperioden , SP 500 registrerte et 0 41 Sharpe-forhold Den månedlige strategien er litt bedre på 0 55, men den ukentlige strategien er mye bedre på 0 76.Figur 1 Månedlig strategi blå linje vs SP 500 rød.